Business angel

Business angel

Un Business angel (ou BA) est une personne physique qui investit une part de son patrimoine dans une entreprise innovante à potentiel et qui, en plus de son argent, met gratuitement à disposition de lentrepreneur, ses compétences, son expérience, ses réseaux relationnels et une partie de son temps.

« Une personne physique » : chaque Business angel a un profil spécifique, mais un grand nombre dinvestisseurs se rassemblent autour de trois profils principaux :

  • lancien chef dentreprise ou le cadre supérieur qui a accumulé un certain patrimoine et qui est en mesure dinvestir entre 5 000 et 200 000 euros par an,
  • lentrepreneur qui a précédemment créé son entreprise, qui la revendue quelques années plus tard et qui peut investir des montants entre 50 000 et 500 000 euros. Ce type de Business angels, quoique en plus petit nombre, se développe,
  • le membre dun « family office » (regroupement dinvestisseurs membres dune même famille).

« Une part de son patrimoine » : linvestissement dans une société innovante en création comporte généralement un très fort risque : ce très fort risque va de pair avec un gain potentiel en capital très important.

« Innovante à potentiel » : Le terme « innovant » sentend dans le sens de « ce qui est nouveau par rapport à lexistant ». Il ne sagit donc pas uniquement de linnovation technologique (OSEO ANVAR, DRIRE, Ministère de la Recherche). Dailleurs, les créations dentreprises dans le domaine de linnovation technologique ne représentent que 5% du total des créations. La majorité des Business angels investit dans dautres domaines que la technologie. Cependant OSEO indique que l'innovation (technologique ou non) doit apporter un avantage concurrentiel ; les contraintes liées à la Recherche-Développement sont liées aux directives européennes car l'aide d'État doit se focaliser sur les investissements immatériels les plus risqués et donc les moins susceptibles d'être financés par le secteur privé. En outre, la détention d'un portefeuille de brevets est un vecteur de protection (barrière à l'entrée) et de valorisation recherché par les capitaux-risqueurs eux-mêmes. Aujourd'hui, la convergence innovante de technologies existantes est parfaitement acceptée comme innovation pour l'obtention d'aides publiques, dont celles d'Oséo.

Sommaire

Activités et motivations des BA

Les Business angels investissent dans des secteurs dactivité, en cohérence avec leur expérience professionnelle. Ils interviennent en début dactivité, à plusieurs et de manière minoritaire. Les secteurs dans lesquels ils investissent en priorité sont :

  • Informatique et Télécommunication
  • Service
  • Industrie
  • Santé

Les principales motivations des Business angels sont :

  • la recherche dimportantes plus values en capital
  • la participation à une aventure entrepreneuriale
  • lapport dexpérience et de soutien
  • de favoriser lémergence des entreprises leader de demain
  • depuis la loi TEPA, la recherche d'une défiscalisation

Historique

Les Business Angels ont toujours existé mais ils ont commencé à émerger en grand nombre aux USA à partir de 1958. Des mesures fiscales regroupées dans le Small Business Investment Act et notamment la création de la Subchapter S corporation ont contribué à cette multiplication. Dans les attendus des motifs, le législateur américain prend note de l’ « equity gap », le trou de financement lorsquune société cherche à passer dun capital inférieur à 100.000 $, somme que lon peut réunir avec les copains, les cousins et les cinglés (CCC) et le capital-risque dont les interventions débutent rarement au-dessous de 2 millions de $ par manque de rentabilité. Cest ce trou que cherche à combler le SBIAct avec succès. Une étude commanditée par le Department of Commerce en 1986-88 (« The informal supply of capital »Applied Economic Group. Robert J.Gaston et Sharon Bell) et couvrant par sondage 240,000 firmes, près de 35.000 investisseurs, est probablement létude quantitative la plus solide statistiquement sur les Angels. Elle fait apparaître que dès 1988, il y avait 500.000 Angels aux USA, déversant environ 60 milliards de $ annuellement sur les créations et démarrages dentreprise, environ 10 fois plus que le capital-risque de lépoque ou que les montants investis par la SBA.

Les BA en France

La France compte aujourdhui quelque 8 000 Business Angels dont la moitié sont rassemblés dans 84 réseaux.

En 2009, France Angels a interrogé ses réseaux membres et a récolté les chiffres suivants :
Nombre de Business angels (au 31/12/2009: 4 000
Nombre de dossiers reçus(sur 12 mois: 8000
Nombre de dossiers présentés (sur 12 mois: 1320
Nombre de dossiers financés (sur 12 mois: 380
Montant investi (sur 12 mois: 125 millions deuros (50% BA, 50% co investisseurs)


Pour consulter toutes les données statistiques cliquez-ici

Les réseaux

Un réseau de Business Angels est une organisation juridiquement formalisée permettant la mise en relation d'investisseurs potentiels et d'entrepreneurs avec un objectif général de faire réaliser des investissements par des Business Angels et dêtre le point dattraction des entrepreneurs régionaux en recherche de financement.

Avantages du réseau

  • Accès facilité et élargi à des dossiers plus intéressants et originaux, un réseau étant un point dattraction régional des entrepreneurs recherchant des financements,
  • Partage des compétences et expertises avec dautres Business angels,
  • Analyse et étude des dossiers à plusieurs Business angels permettant ainsi de réduire les risques derreur de jugement sur les dossiers et les entrepreneurs,
  • Investissement dans un même projet avec dautres Business angels, ce qui permet soit de considérer des projets plus importants, soit de pouvoir investir dans un plus grand nombre de projets et ainsi, de réduire les risques individuels.

Différentes formes d'organisations existantes en France

  • Réseaux associatifs : structures vouées à la mise en relation entrepreneurs/investisseurs. Généralement, la structure prévoit lorganisation régulière de réunions de présentation de projets sélectionnés à un parterre dinvestisseurs potentiels. Les droits daccès au dispositif, pour les entrepreneurs et les investisseurs, sont peu coûteux ; il ny a pas de prélèvements sur les capitaux levés.
  • Réseaux dits « SIBA » (Société d'Investissement de Business Angels: certains Business angels (spécialement en nombre restreint, de 10 à 50) souhaitent rester « entre eux » sans rechercher une visibilité régionale forte. Ils acceptent alors de mettre leur argent dans un « pot commun » qui prend le plus souvent la forme juridique « SAS/statut de SCR ». Cette structure oblige à des règles strictes de fonctionnement (conseil d'administration, président…) et de décision dinvestissement (comité dinvestissement).
  • Organisation mixte : Association + SIBA. De plus en plus de réseaux ayant expérimenté séparément la structure associative ou la structure SIBA arrivent à la conclusion quune double structure associative et société de capital risque (les Business angels étant membres ou non des deux structures) présente beaucoup davantages. La structure associative permet une « acculturation » plus facile des nouveaux Business angels moins expérimentés, des actions de communication variées visant le recrutement de nouveaux membres et le contact systématique avec des entrepreneurs à la recherche de financement. La structure SIBA oblige à la rigueur de décisions collectives organisées et elle permet de rassembler efficacement un nombre plus important de Business Angels, tant actifs que passifs. Exemple: Angels Santé et la SIBA Angels Santé Création.

En 2010, France Angels compte 84 réseaux de Business Angels membres. Outre la forme juridique (association loi 1901, Société) qui peut les différencier, il existe 3 typologies de réseaux qui sont toutes liées à la stratégie d'investissement adoptée :

  • Réseaux Géographiques

Ces réseaux implantés sur un territoire (ville, département, région...) investissent dans tous les secteurs d'activités. Ils contribuent ainsi à la dynamique économique de leur territoire. Ce sont les plus nombreux à ce jour.

Exemple de réseaux : Capitole angels, le réseau des Business Angles en Midi-Pyrénées, Provence Business Angels, le réseau de la région PACA, Sud angels, celui du Languedoc Roussillon ...

  • Réseaux Nationaux d'anciens de Grandes Ecoles :

Ces réseaux ont pour la particularité de fédérer des anciens étudiants issus de la même École qui au fil du temps sont devenus Business Angels. Ils n'ont pas de secteur d'investissement de prédilection même s'ils sont plus sensiblement aux projets faisant appels à leur formation supérieur et donc expertises/compétences.

Exemple de réseaux : XMP Business Angels, le réseau des anciens de Ponts-et-Chaussés, École des Mines et Polytechnique, Arts-et-Métiers Business Angels, Dauphine Business Angels, ENSAE Business Angels...

  • Réseaux Nationaux Sectoriels/Thématiques :

A l'instar des réseaux d'anciens élèves, ces réseaux qui sont en plein développement regroupent des Business Angels ayant soient des expertises et des compétences, soient un intérêt fort dans un secteur d'activité. Ces individus en se regroupant forment alors un réseau de Business Angels experts dans un domaine d'activité. sectoriels (santé, cleantech, réseau composé de femmes, réseau dédié au développement durable, au logiciel, …).

Exemple de réseaux : Angels Santé, CleanTech Business Angels, Alidev Angels (spécialisé dans l'agroalimentaire), Software Business Angels, IT Angels (spécialisé dans les NTIC)...

On note également lapparition de business angels professionnels, limitant leur investissement en capital à moins de 30 000 euros. Ces nouveaux entrants (Fondelia, Embryo Capital…) fonctionnent en complément de prêts bancaires, investissent pour 5 ans et semblent sadresser principalement aux commerces de proximité et artisans.

Les Business Angels opérant hors réseaux de façon indépendante même sils se réunissent généralement à quelques uns sur un projet représentent des montants investis très supérieurs à ceux réunis par les réseaux, que ce soit en France ou à létranger[1]. Ainsi lassociation britannique British Business Angels Association annonce pour 2005 17 réseaux ayant investi dans 184 entreprises 28,915,065 £[2] alors que simultanément les statistiques de lInland Revenue montrent que le seul programme EIS a généré 585 millions de £ dinvestissements dindividus répartis sur un peu plus de 1000 entreprises dont 36% par des investisseurs de plus de 100.000 £ [3]. Aux Etats-Unis, il y avait déjà près de 500 000 Angels actifs en 1988 alors que les réseaux étaient encore inexistants.

France Angels

France Angels (Fédération française des réseaux de Business angels) fédère divers types de structures regroupant des investisseurs personnes physiques ou des sociétés d'investissement ayant des modes de fonctionnement et dinvestissement variés (seed, amorçage, ...) mais respectant une charte de Déontologie commune. Cette association créée en avril 2001 a pour objet de développer très rapidement en France le nombre d'investisseurs individuels. Elle a bénéficié au démarrage du soutien de lassociation française Éficea (Échanges, financements, information pour la création dentreprises et dactivités).

France Angels sest fixé trois objectifs principaux :

  • Promouvoir linvestissement des Business angels en France en vue de favoriser la création et le développement dentreprises innovantes à fort potentiel, pour mieux faire connaître leur valeur ajoutée dans le processus général de financement des « jeunes pousses »,
  • Fédérer les réseaux de Business angels et professionnaliser leur action en favorisant léchange de « bonnes pratiques » entre les réseaux eux-mêmes, et entre les réseaux et des partenaires extérieurs (en particulier, les organismes de financement damorçage et de capital risque) au niveau régional, national et international,
  • Représenter les réseaux de Business angels et plus largement, la communauté de Business angels auprès des institutions françaises et européennes, publiques et privées.

Le nombre de Business Angels adhérant à des réseaux de France Angels croît de plus de 15% par an. Ils sont plus de 5 000 en 2011 dont 1 400 en Ile de France.

Mesures fiscales

Afin de soutenir et renforcer lactivité des Business angels, le gouvernement a mis en place des incitations fiscales.

  • Avantage Madelin

Il existe un dispositif appelé « avantage Madelin » : pour toute souscription au capital dune PME, il est prévu un crédit dimpôt à hauteur de 25% des sommes investies (maximum de 20 Kpour un célibataire et de 40 Kpour un couple, réduction plafonnée à 10 Kla 1re année), à condition de conserver les titres pendant 5 ans.

  • Loi TEPA (Loi en faveur du travail, de lemploi et du pouvoir dachat)

Pendant lété 2007, une mesure appelée : « Réduction dISF en faveur des investissements dans le capital des PME et des dons effectués au profit dorganismes dintérêt général » a été votée. Elle a été modifiée en 2010 ce qui la prive d'une bonne part de son attractivité de nos jours.

Cette mesure met en place un avantage fiscal permettant aux redevables de lISF de réduire leur impôt en souscrivant au capital de PME, ou en effectuant des dons au profit dorganismes dintérêt général (fondations reconnues dutilité publique par exemple).

Les redevables de lISF peuvent imputer, sur le montant dISF mis à leur charge, non plus 75% comme en 2007 mais désormais 50% des versements (souscription ou augmentation de capital), dans la limite annuelle de 50 000 €, effectués dans les PME répondant à la définition communautaire.

Cet avantage fiscal est soumis à des limites par entreprise bénéficiaire, portées à 1,5 million par an en avril 2008 mais cest lentreprise bénéficiaire qui doit rembourser en cas de dépassement, pas lassujetti ISF.

Notes et références

5. France Angels 6. European Business Angel Network

Voir aussi

Articles connexes

Liens externes


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Contenu soumis à la licence CC-BY-SA. Source : Article Business angel de Wikipédia en français (auteurs)

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