Fonds de retraite

Un fonds de pension (ou fonds de retraite) est un fonds d'investissement spécifique à la retraite par capitalisation. C'est l'outil de l'épargne retraite.

Définition, caractéristiques principales et enjeux

Définition

Organisme de Placement Collectif (OPC) gérant collectivement en capitalisation, les retraites et l'épargne salariale. Les fonds de pension sont alimentés par l'épargne des salariés et souvent complétés par l'entreprise.

Caractéristiques principales

Le fonds de pension :

• est alimenté par des cotisations d'employeurs et/ou de salariés,
• détient et gère un portefeuille d'actifs financiers (actions et obligations notamment),
• est destiné à procurer une rente viagère aux salariés concernés à partir de leur départ en retraite.

Enjeux

• Le fonds de pension permet de limiter le risque de paupérisation de la population partant en retraite et perdant le revenu de son travail. Dans certains pays (en particulier anglo-saxons mais aussi, plus récemment, en Europe de l'Est), les entreprises, administrations publiques et travailleurs indépendants versent obligatoirement une partie ou l'ensemble des cotisations de retraite sur un ou des fonds de pension. Dans d'autres, la retraite par capitalisation soit n'existe pas, soit ne fonctionne qu'à partir de cotisations volontaires au-delà du système obligatoire par répartition.

• Le risque inhérent aux marchés financiers peut rendre aléatoire cette protection à la retraite.Une réflexion peut être engagée sur cette épargne individuelle, notamment sur les conditions fiscales offertes pour toute sortie de la sphère dite "collective et solidaire" de ces montants : sortir progressivement une épargne complémentaire du régime par répartition (qui lui-même d'ailleurs est favorisé fiscalement) doit-il être encouragé par un avantage fiscal ? Le budget collectif doit-il favoriser un désengagement de ce que certains considèrent la solidarité interpersonnelle ?

• La masse d'argent représenté par les fonds de pension est capable d'influencer le cours des marchés financiers. Les fonds de pension ont pour vocation de collecter et de placer d'immenses quantités d'argent (suffisamment pour financer les retraites de millions de personnes). Ils ont donc un poids économique important et sont très présents dans le capital des entreprises et sur les marchés financiers. On estimait en 1999 que plus de 37 % du capital des entreprises du CAC 40 était alors détenu par des fonds de pension anglo-saxons. Diverses réflexions alternatives commencent à questionner le rôle joué par les énormes sommes gérées ainsi par les fonds de pensions : afin de rétribuer les cotisants, ces fonds se sont engagés à accumuler des bénéfices substantiels en bourse ou en actifs divers. De fait, la volatilité à laquelle ils contribueraient sur les marchés financiers et le peu de cas qu'ils feraient des conséquences sociales de leurs mouvements considérés spéculatifs accroîtraient la pression sur le travail.^{[réf. nécessaire]}

Les fonds de pension ont largement investi dans des actifs toxiques hasardeux et ont de ce fait perdu des sommes faramineuses dans la crise qui secoue actuellement la planète.Selon le Congressional Budget Office (CBO), les fonds auraient perdu au total 2 000 milliards de dollars en quinze mois (20 % de leur valeur). Les célèbres CalPERS et CalSTRS, dédiés au financement des retraites des fonctionnaires et professeurs de Californie, ont fondu de 26 % et 10 % depuis fin juin. Cette déroute des fonds de pension aura une dimension humaine dramatique puisqu’elle correspond à l’arrivée à la retraite de la première vague des baby-boomers aux Etats-Unis, en Europe et au Japon : les revenus des fonds de pension s’effondrent au moment même où ils doivent commencer à effectuer leur première grande série de versements aux retraités.

Voir aussi

• Les engagements de retraite (l'entreprise devient un fonds de pension pour ses salariés)
• La Retraite par capitalisation
• L'épargne retraite
• José Piñera

Liens externes

• Epargne Collective

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