Valeur Economique Ajoutée

Valeur Economique Ajoutée

Valeur économique ajoutée

Page d'aide sur l'homonymie Pour les articles homonymes, voir EVA.

La valeur économique ajoutée (Economic Value Added, EVA) est l'excédent de résultat du à l'activité d'une organisation par rapport au coût du financement des apporteurs de capitaux.
Partant d'un résultat d'exploitation retraité (proche de l'EBE), cet indicateur peut être considéré comme un indicateur proche des flux de trésorerie mais il reste constitué de flux de fond. L'EVA est donc un indicateur financier utile aux apporteurs de capitaux qui vérifient ainsi si leurs investissements (stratégiques ou tactiques) génèrent un excédent de trésorerie.

Sommaire

Historique et enjeux

Historique de l'EVA

Le concept est apparu dans les écrits de Finegan dès 1989. Il a par la suite été developpé en pratique et popularisé par Stern Stewart[1].

Enjeux de l'EVA

L'innovation du concept par rapport au profit économique traditionnellement calculé réside dans les ajustements comptables réalisés.

Selon ses promoteurs l'EVA permet de:

  • Fixer des objectifs
  • Communiquer en interne et avec les actionnaires
  • Gérer l'évaluation des projets de l'entreprise
  • Aider à la valorisation dans le cadre de fusion/acquisition
  • Mesurer la performance globale ainsi que la performance de chaque entité

Les études réalisées par les consultants de Stern Stewart montrent que les entreprises ayant adopté la valeur économique ajoutée auraient une meilleure performance boursière que leurs pairs. Shimin Chen et James L Dodd (2001) ont trouvé par contre sur un échantillon de 1000 entreprises que les indicateurs comptables classiques tels le résultat et le résulat résiduel (résultat comptable minoré du coût du capital) expliquent mieux les variations du cours boursier que l'EVA. Ceci s'explique par l'effet signal généré par le résultat. Ce résultat ne remet pas a priori en cause l'utilisation de cette méthode lors d'une évaluation d'entreprise n'ayant pas besoin de prendre en compte ce signal. La méthode est donc plutôt une approche tactique ou stratégique, qu'une approche opérationnelle de la gestion de portefeuille

Calcul de la valeur économique ajoutée

Formule de base

EVA = NOPATCI.k

ou

EVA = (ROIk).CI

Explications et retraitements

  • le "NOPAT" (Net Operating Profit After Tax) est le résultat d'exploitation avant frais financiers (voir soldes intermédiaires de gestion) - charges d'impôts d'exploitation
  • Le "CI" est le montant des capitaux Investis, c'est-à-dire la somme des capitaux propres + les emprunts de l'entreprise.
  • le "ROI" est la rentabilité du capital investi (return on investment soit NOPAT/CI).
  • retraitements (qui permettent de se rapprocher des normes IFRS) :

- ne pas prendre en compte l'impact des dotations des provisions pour risque.
+ prendre en compte l'impact des filiales mises en équivalence (voir consolidation).
+ prendre en compte l'impact des amortissements d'immobilisation de frais de recherche et développement.
+ prendre en compte l'impact de la présence d'un crédit-bail.
- ne pas prendre en compte l'impact des impôts concernant les retraitements

Usage de la méthode hors contexte purement financier

  • EVAcom - Méthodologie d'évaluation créé entre 2001 et 2003, par GillesB, pour la Commission européenne et l'équipe de Romano Prodi.
    • Cette méthodologie a été conceptualisée à partir de différentes méthodes économiques et informationnelles (dont la méthode EVA dérivée aux domaines de l'information et de la communication).
    • Cette méthodologie permet d'identifier et d'utiliser, pour le pilotage d'activités et de projets InfoComm, des objectifs et des indicateurs dit objectifs et indicateurs SMART.
  • EVAstrat - Sur la lancée de la méthodologie EVAcom, diverses méthodes relatives à l'aide à la décision, la stratégie, le pilotage et l'organisation d'activités ont été créés pour aider les entreprises (Grands Comptes et PME/PMI) dans leurs déploiements d'activités innovantes (Developpement de Business Unit Innovation/Compétitivité). Ces méthodes sont aujourd'hui consolidés et exploités par leur créateur, la société de conseil EVAstrat.


Notes et références

Voir aussi

Articles connexes

  • Portail de la finance Portail de la finance
  • Portail de l’économie Portail de l’économie
Ce document provient de « Valeur %C3%A9conomique ajout%C3%A9e ».

Wikimedia Foundation. 2010.

Contenu soumis à la licence CC-BY-SA. Source : Article Valeur Economique Ajoutée de Wikipédia en français (auteurs)

Игры ⚽ Нужна курсовая?

Regardez d'autres dictionnaires:

  • Valeur economique ajoutee — Valeur économique ajoutée Pour les articles homonymes, voir EVA. La valeur économique ajoutée (Economic Value Added, EVA) est l excédent de résultat du à l activité d une organisation par rapport au coût du financement des apporteurs de capitaux …   Wikipédia en Français

  • Valeur economique ajoutée — Valeur économique ajoutée Pour les articles homonymes, voir EVA. La valeur économique ajoutée (Economic Value Added, EVA) est l excédent de résultat du à l activité d une organisation par rapport au coût du financement des apporteurs de capitaux …   Wikipédia en Français

  • Valeur économique ajoutée — Pour les articles homonymes, voir EVA. La valeur économique ajoutée (Economic Value Added, EVA) est l excédent de résultat dû à l activité d une organisation par rapport au coût du financement des apporteurs de capitaux. Partant d un résultat d… …   Wikipédia en Français

  • valeur — [ valɶr ] n. f. • 1080; lat. valor I ♦ 1 ♦ Ce en quoi une personne est digne d estime (quant aux qualités que l on souhaite à l homme dans le domaine moral, intellectuel, professionnel). ⇒ mérite. Haute valeur morale. ⇒ distinction, moralité. «… …   Encyclopédie Universelle

  • Valeur ajoutee — Valeur ajoutée Pour les articles homonymes, voir VA. La valeur ajoutée (VA) est une notion d économie qui permet de mesurer la valeur créée par un agent économique. Elle mesure l écart entre la somme des valeurs des entrants d un processus de… …   Wikipédia en Français

  • Valeur ajoutée — Pour les articles homonymes, voir VA. Article principal : Soldes intermédiaires de gestion. En économie , la valeur ajoutée (VA) est une notion qui s efforce de mesurer la contribution apportée, la création de richesse faite par un agent… …   Wikipédia en Français

  • Valeur morale — Une valeur morale est une idée qui guide le jugement moral des individus et des sociétés. Les valeurs morales forment un corps de doctrines, qui prennent la forme d obligations qui s’imposent à la conscience comme un idéal[1]. Ces valeurs morales …   Wikipédia en Français

  • Taxe sur la valeur ajoutée — Pour les articles homonymes, voir TVA. La taxe sur la valeur ajoutée ou TVA est un impôt indirect sur la consommation. C est un impôt relativement récent, institué en France par une loi du 10 avril 1954. Sa mise en place se fait à l instigation… …   Wikipédia en Français

  • Chaine De Valeur — Chaîne de valeur Une chaîne de valeur est l ensemble des étapes déterminant la capacité d une organisation à obtenir un avantage concurrentiel. Ces étapes correspondent aux services de l entreprise ou de manière arbitraire aux activités complexes …   Wikipédia en Français

  • Chaine de valeur — Chaîne de valeur Une chaîne de valeur est l ensemble des étapes déterminant la capacité d une organisation à obtenir un avantage concurrentiel. Ces étapes correspondent aux services de l entreprise ou de manière arbitraire aux activités complexes …   Wikipédia en Français

Share the article and excerpts

Direct link
Do a right-click on the link above
and select “Copy Link”