Flux de trésorerie

Flux de trésorerie

Un flux de trésorerie (cash flow au sens original anglosaxon) est la différence des encaissements (recettes) et des décaissements (dépenses) engendrés par l'activité d'une organisation.

Contrairement à la capacité d'autofinancement (CAF, cash-earnings) qui est constituée à partir de flux de fonds ne tenant pas compte des décalages de trésorerie (mais qui est plus simple à calculer), les flux de trésorerie permettent de construire directement les tableaux de trésorerie (comme ceux préconisés par l'ordre des experts comptables).

Sommaire

Enjeux des flux de trésorerie

Le flux de trésorerie permet de revenir à un étalon amélioré permettant de réaliser des analyses surtout tactiques de l'analyse financière.

La comptabilité est traversée par des flux de fonds qui permettent de construire par exemple le tableau de financement (à présenter en France dans les entreprises en difficulté), mais qui sont déformés par les décalages de trésorerie (c'est-à-dire souvent l'impact temporel des variations de dettes, créances et stocks).

Outils spécifiques relatifs aux flux de trésorerie

Le cash-flow disponible

Le cash-flow disponible (Free cash flow) est le flux de trésorerie disponible. Il correspond à la portion liquide de la capacité d'autofinancement (CAF) obtenue dans l'année et qui ne sert pas à acheter de nouveaux éléments d'actif (investissements) et à rembourser les échéances normales d'emprunts.

Le cash-flow disponible peut servir par exemple dans les calculs actuariels d'évaluation de l'entreprise comme la méthode DCF (Discounted Cash Flow).

Cash-flow disponible[1] = Résultat d'Exploitation (REX)+ la dotation aux amortissements - IS calculé sur le REX +/- variation du BFR - Investissements (nets des cessions d'actifs)

Ce flux de trésorerie ne prend pas en compte le résultat financier. En effet, le FCF a vocation à être actualisé au Coût moyen pondéré du capital (CMPC) qui intègre le coût de la dette (voir évaluation d'entreprise).

L'excédent de trésorerie d'exploitation

L'excédent de trésorerie d'exploitation (ETE) est le solde entre les flux de trésorerie générés effectivement par les produits encaissés et les charges d'exploitation décaissées.

Annexes

Notes et références

  1. ↑ (noté FCF pour Free Cash Flow)

Liens internes


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Contenu soumis à la licence CC-BY-SA. Source : Article Flux de trésorerie de Wikipédia en français (auteurs)

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