Certificats (finance)
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Certificat (économie)
Dans le domaine de l'économie et des finances, les certificats (ou indiciels) sont des produits dérivés sur action, indice, matière première ou tout autre type d'actif financier. Ils possèdent un effet de levier important comme les warrants mais leur construction les font bénéficier d'un niveau de risque moins important.
Le certificat permet d'illustrer toute sorte de stratégie : la hausse, la stabilité ou la baisse, avec des effets amplificateurs (les certificats turbo). Emis par des établissements financiers, la plupart des certificats font référence à un indice boursier. Leur valeur reflète alors scrupuleusement celle du sous-jacent. L'émetteur garantie leur remboursement à l'échéance à la valeur de l'indice (ou du panier d'actions) à la date ou à un prix fixé par l'émission.
Comme toute option, il existe des certificats pour profiter de la hausse du sous-jacent (Capés) ou de la baisse (Floorés).
- Les Certificats Cappés sont construits comme l’achat d’un call dont le prix d’exercice constitue la Borne Basse du Certificat, et la vente d’un call dont le prix d’exercice constitue la Borne Haute du Certificat, de même échéance et de même sous-jacent. La différence entre les deux bornes donne donc le Maximum de Remboursement à l’échéance. La mise de fonds initiale engagée pour l’achat d’un Certificat est moins importante que celle engagée pour l’achat d’un call classique (de même échéance que le Certificat, et de prix d’exercice équivalent à la Borne Basse), car l’option vendue finance une partie de l’option achetée.
- Les Certificats Floorés sont construits comme la vente d’un put dont le prix d’exercice constitue la Borne Basse du Certificat, et l’achat d’un put dont le prix d’exercice constitue la Borne Haute du Certificat, de même échéance et de même sous-jacent. La différence entre les deux bornes donne donc le Maximum de Remboursement à l’échéance.
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Catégorie : Produit dérivé
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