- Taux d'intérêt réel
-
En économie, le taux d'intérêt réel est le taux d'intérêt nominal corrigé du taux d'inflation (voir Valeur nominale et valeur réelle).
L'équation de Fisher donne l'approximation suivante[1] :
avec r le taux d'intérêt réel, i le taux d'intérêt nominal, et π le taux d'inflation
d'où se déduit
Sommaire
Historique
Dans un ouvrage devenu célèbre (Theory of Interest, publié en 1907 et republié en 1930) Irving Fisher (1867-1947) a été le premier économiste à faire une distinction claire entre un taux d'intérêt nominal et un taux d'intérêt réel qui prend en compte l’effet de la hausse des prix (équivalente à une diminution du pouvoir d'achat).
Calcul exact et approximatif
Le calcul exact est fait par une division : le taux d'intérêt réel, R, lorsque le taux nominal du prêt est T et celui de l'inflation est I, est donné par la formule 1+R = (1+T)/(1+I), c'est-à-dire R = (1+T)/(1+I)-1 . Par exemple, avec T = 200 % et I = 100%, de 100 %, R = ((1+2)/(1+1)) -1 = 50 %.
Lorsque le taux d'inflation est faible, mais seulement sous cette condition, le taux réel est approximativement égal à la différence entre le taux nominal et le taux d'inflation.
Exemples
- Considérons un prêt de 1000 euros, pendant un an, au taux de 7,1 % ; 1071 euros devraient être remboursés (1000+71) dans un an.
Imaginons que le taux d'inflation prévu pour l'année à venir soit faible, 2,00 % pour fixer les idées. À ce taux, ce qui coûte aujourd'hui 1000 euros vaudra 1020 euros dans un an. Comme 1071 est égal à 1020 augmenté de 5 %, avec le remboursement de l'emprunt (1071 euros) on pourra acheter 5 % de plus dans un an qu'avec 1000 euros aujourd'hui : la différence 7,1 % - 2 % = 5,1 % est une bonne approximation de l'augmentation du pouvoir d'achat (5 %).
- Considérons à nouveau un prêt de 1000 euros, pendant un an, mais à un taux d'intérêt de 32 % nettement plus élevé ; 1320 euros devraient être remboursés (1000+320) dans un an.
Imaginons que le taux d'inflation prévu soit également plus élevé : 10 % pour fixer les idées. À ce taux, ce qui coûte aujourd'hui 1000 euros vaudra 1100 euros dans un an. Comme 1320 est égal à 1100 augmenté de 20 %, avec le remboursement de l'emprunt (1320 euros) on pourra acheter 20 % de plus dans un an qu'avec 1000 euros aujourd'hui : la différence 32 % - 10 % = 22 % surestime davantage l'augmentation du pouvoir d'achat qui n'est que de 20 %.
Notes et références
- Fisher equation, en.wikipedia.org
Wikimedia Foundation. 2010.